鼓励信托公司开展主动管理类信托业务
- 作者： 小象 发布时间：2024-01-14 08:40:13
- 摘要
主动管理类信托主要指在信托资产管理中，信托公司承担了产品推荐、项目筛选、投资决策及实施等主要管理职责。按此定义，在公司已开展的信托业务中，涉及集合信托计划的运用，包括城投公司信托、股权投资信托、受益权信托、证券投资信托、并购类信托等，均可归入主动管理类信托，而通过单一信托计划方式，以提供平台或通道方式为主的银行信贷资产转让、企业受托城投公司、私募基金阳光化、企业股权代持等可归入被动管理类信托。
主动管理类信托主要指在信托资产管理中，信托公司承担了产品推荐、项目筛选、投资决策及实施等主要管理职责。按此定义，在公司已开展的信托业务中，涉及集合信托计划的运用，包括城投公司信托、股权投资信托、受益权信托、证券投资信托、并购类信托等，均可归入主动管理类信托，而通过单一信托计划方式，以提供平台或通道方式为主的银行信贷资产转让、企业受托城投公司、私募基金阳光化、企业股权代持等可归入被动管理类信托。
从信托的功能结构上看，在近年常态化的严监管指导下，信托公司持续压缩融资类业务，同时做大投资类业务，呈现“一降一升”趋势，融资类信托规模与2020年峰值相比降幅达，投资类信托规模五年间增幅达。事务管理类信托方面，在压降通道业务政策倒逼下，2017年末到峰值后开始压降，随着信托公司加速布局服务信托，2021年末开始小幅回升。
要知道，信托公司更擅长于做通道、信托贷款等业务，尤其依赖地产和城投等领域。如今地产风险暴露，加上信托行业继续实行“两压一降”——压降通道类业务、融资类业务和房地产业务，因此传统业务发展空间压缩。
信托公司设立发行、运营管理、终止清算集合资金信托计划（以下简称信托计划），均需符合《指导意见》相关规定，强化投资者适当性管理，按照审慎经营、诚实守信、勤勉尽责原则履行受托管理职责，加强信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险管理，有效防控期限错配风险和投资集中度风险，实行净值化管理，加强信息披露，坚持打破刚兑，在卖者尽责基础上实现买者自负，主动防控影子银行风险。按投资性质不同分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划、混合类信托计划共4个业务品种：
资管新规发布以来，信托业逐渐步入转型创新的“深水区”。随着监管力度的不断提升，房地产信托、融资类信托以及信托通道类业务压降成效明显，各类符合政策导向的创新业务不断落地。
在实践中，因融资类信托在监管政策方面存在较多的限制。因此，部分信托公司采用了将信托尽量归类于投资类信托的做法。典型的方式包括在以特定资产收（受）益权转让附回购作为基础资产的信托中，将收（受）益权转让合同与回购合同分别签署，并基于收（受）益权转让合同将信托分类为投资类信托；在以永续债作为基础资产的信托中，基于永续债的权益属性将信托分类为投资类信托等。
信托业务：从委托人数量看，包括单一信托和集合信托；从委托人交付信托财产的性质看，包括资金信托和财产权信托；从信托财产运用方式看，包括融资类信托、证券投资类信托、股权投资类信托、其他投资类信托和事务管理类信托等。
2.资产管理信托：是信托公司依据信托法律关系,销售信托产品,并为信托产品投资者提供投资和管理金融服务的自益信托,属于私募资产管理业务。资产管理信托依据相关规定分为：固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划共4个业务品种。
第二，在信托回归本源的监管导向下，信托公司将更加聚焦资产服务类信托，作为管理机构开展特定目的服务型产品，重点布局公益/慈善信托、保险金信托、家族信托、家庭信托等。服务信托属于前期投入大、回报周期长的业务，不同子类服务信托的商业模式、可持续盈利模式也有所不同，信托公司展业要结合自身及股东资源禀赋找准定位，全方位提升受托服务能力；
从主动管理类信托的官方定义来看，在此类业务中信托公司的受托管理行为贯穿了从头至尾的每一个环节，至于所谓主动管理责任的背后，不但是信托公司投资和资产管理能力的全码或力呈现，更是信托公司受托责任的进一步强化。
其实，主动管理信托生来就是个规规矩矩的好孩子，也是监管机构一向大力支持发展的业务方向：中国银监会在《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知（讨论稿）》（以下简称“通知”锋大）中明确提出，“鼓励信托公司开展主动管理类信托业务，培养核心资产管理能力，打造专属产品品牌。”
